Der Substanzwert bildet den materiellen Bestand ab – insbesondere Einrichtung und Geräte. Die IHK beschreibt ihn als das, was ein Wiederaufbau vergleichbarer Substanz kosten würde; für anlagenintensive Betriebe ist er besonders aussagekräftig.
Der ideelle Wert (Goodwill) erfasst schwer greifbare Faktoren wie Ruf, Lage und den gewachsenen Patientenstamm. Er lässt sich nicht losgelöst von der künftigen Ertragskraft bestimmen und wird daher oft im Zusammenspiel mit dem Ertragswert betrachtet.
In der Praxis werden beide Bestandteile getrennt ermittelt und dann zu einem Gesamtbild zusammengeführt. Die Gewichtung hängt vom Einzelfall ab und sollte sachverständig begründet werden.